سجلت شركة UAL Corp. و Delta Air Lines Inc. و Southwest Airlines خسائر ربع سنوية جزئياً بسبب الرسوم المرتبطة بعقود وقود الطائرات التي اشتروها مقدمًا. يقول المستثمرون أن هذه أخبار جيدة.
ارتفع مؤشر بلومبرج للخطوط الجوية الأمريكية بنسبة 2.5 في المائة منذ أن بدأت شركات النقل بالإبلاغ عن أرباحها في 15 أكتوبر ، بينما انخفض مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 6.5 في المائة. بعد أن تسبب هبوط أسعار الوقود في حدوث عجز بسبب تحوطات شركات الطيران ، تراهن وول ستريت على أن انخفاض تكاليف الطاقة يبشر بأرباح العام المقبل.
قال مايكل ديرتشين ، المحلل في FTN Midwest Research Securities في نيويورك: "يتطلع مستثمرو القيمة طويلة الأجل الذين تجنبوا بشكل أساسي شركات الطيران لعقود إلى شراء حصص". "الحكمة الشائعة في دخول الركود هي أن المجموعة الأخيرة التي تعمل بشكل جيد ستكون شركات الطيران. لكنني أنمذجة الأرباح لكل منهم "في عام 2009.
خسرت أكبر عشر شركات طيران أمريكية مجتمعة 10 مليار دولار في الربع الثالث ، ويرجع ذلك جزئيًا إلى التخفيضات في قيمة التحوط. قفز وقود الطائرات إلى مستوى قياسي بلغ 2.52 دولار للغالون في يوليو ، ثم انخفض بأكثر من النصف إلى 4.36 دولار اليوم.
قال دوج باركر ، الرئيس التنفيذي لشركة US Airways Group Inc. ، في مؤتمر عبر الهاتف في 23 أكتوبر ، عندما سجلت شركة الطيران خسارة صافية قدرها 865 مليون دولار شملت عمليات شطب تحوطات الوقود.
قفزت US Airways بنسبة 19 في المائة في تعاملات نيويورك خلال هذا الربع حتى اليوم ، وهو ثالث أكبر تقدم من بين 14 شركة طيران في مؤشر بلومبرج بعد UAL بنسبة 30 في المائة وشركة AirTran Holdings Inc. بنسبة 34 في المائة. انخفض مؤشر S&P 500 بنسبة 27 في المائة في نفس الفترة.
"لا أحد يعرف"
أعلنت أكبر شركات الطيران الأمريكية عن تخفيض 26,000 وظيفة وإيقاف 460 طائرة مع ارتفاع الوقود ، مما قلل من التكاليف لمساعدتها على تجاوز أي تباطؤ في السفر بسبب أزمة الائتمان. كما أدى انخفاض أسعار الوقود إلى تعزيز قدرتها على وقف الخسائر.
قال جون أرمبروست ، مستشار وقود الطائرات في بالم بيتش جاردنز بولاية فلوريدا: "يمكن لمعظم شركات الطيران تحقيق ربح بأسعار وقود الطائرات عند هذه المستويات". السؤال هو ، هل تبقى الأسعار حيث هي؟ لا أحد يعرف."
بدون رسوم التحوط بشأن الوقود في الربع الأخير ، قالت شركة ساوث ويست ونورثويست إيرلاينز وألاسكا إير جروب إنك ستكسب أموالاً. أدى تخفيض قيمة تحوطات الوقود إلى قطع أرباح ساوث ويست الفصلية على مدار 17 عامًا.
وتكبدت الشركات العشر خسارة تشغيلية بنحو 10 مليون دولار ، وهي أضيق من خسارة المحلل ديرتشين التي تقدر بمليار دولار. ويتوقع أن تبلغ أرباح المجموعة حوالي 870 مليارات دولار العام المقبل.
وقال إنهم سيكونون على الأرجح "نقطة التعادل ، وربما أفضل" هذا الربع. خلال تسعة أشهر ، بلغت الخسائر التشغيلية الجماعية 2.86 مليار دولار ، بناءً على تقارير شركات الطيران.
"السقوط الحر"
وقالت شركات الطيران بما في ذلك ساوثويست ويو إس إيروايز وإيرتران هولدينجز إنك قد تؤجل عقود التحوط الإضافية بشأن الوقود حتى تستقر أسعار النفط.
قال بوب فورنارو الرئيس التنفيذي لشركة AirTran في مقابلة في 40 أكتوبر: "في الأسابيع الثلاثة الماضية وحدها ، انخفض النفط بمقدار 23 دولارًا" للبرميل. "السوق حقًا في حالة سقوط حر".
تعد Fidelity Management & Research من بين المستثمرين الذين أضافوا إلى ممتلكات شركات الطيران في الربع الأخير ، مما زاد حصتها في شركة Continental Airlines Inc. إلى 15 مليون سهم ، أو ما يقرب من 14 بالمائة. تمتلك أكبر شركة صناديق استثمار مشتركة في العالم 4.8 في المائة.
وقال كيفن كريسي ، المحلل لدى يو بي إس سيكيوريتيز في نيويورك ، إن المخاطر التي تواجه أسهم شركات الطيران تشمل احتمال أن يؤدي ضعف الاقتصاد العالمي إلى تراجع الطلب ، فضلاً عن احتمال حدوث قفزة أخرى في أسعار الوقود.
2009 الربح
ومع ذلك ، تتوقع Crissey أيضًا أرباحًا للصناعة الأمريكية العام المقبل. واستشهد بتخفيضات الناقلات في الطاقة المحلية بنسبة تتراوح بين 10 و 15 في المائة ، وقال إنه من غير المرجح أن يعود النفط إلى ذروته البالغة 147 دولارا للبرميل.
إن تقديم عدد أقل من الرحلات الجوية يمنح شركات الطيران قوة تسعير أكبر. قفزت إيرادات وحدة الركاب ، وهي مقياس للأجور والرسوم ، بنسبة 8 في المائة أو أكثر لمعظم شركات النقل في الربع الماضي ، ودلتا من بين شركات الطيران التي تقول إنها تتوقع مكاسب مماثلة في الفترة الحالية.
قال كريسي في مقابلة: "التصور هو أن شركات الطيران في ورطة أكثر مما هي عليه في الواقع". "المستثمرون يحبون حجة القدرة. إذا كان مجرد انخفاض في أسعار الوقود ، فسيكون ذلك أكثر اهتزازًا. لكن معًا ، إنها حجة أكثر إقناعًا ".
انخفض AMR 20 سنتًا ، أو 2.3 في المائة ، إلى 8.60 دولار في الساعة 4:15 مساءً في التداول المركب لبورصة نيويورك ، بينما هبطت دلتا 65 سنتًا ، أو 7.8 في المائة ، إلى 7.66 دولار. انخفض UAL 55 سنتًا ، أو 4.6 في المائة ، إلى 11.40 دولارًا في التداول المركب في بورصة ناسداك. وتراجع مؤشر ستاندرد اند بورز 500 3.2 بالمئة.
